2008-07-25

昨天美国房地产、金融股的大跌，对于今天的A股是很大的考验。毕竟，银行、地产股是基金目前最重仓的股票。别看不少人想看本博“踏空房地产、银行股”的笑 话。实际上，本博也预计到，包括香港人在内，对金融地产股的过分崇拜，总会让千百万人倾家荡产后，才会重新回到踏踏实实搞实业经营的认识上。从根本上看， 只要你明白中国的房地产、银行是如何经营出“利润”的，就明白，它们本质上就是一种“认沽权证”，是要完全归零的。别说不能用市盈率衡量价值，用市净率都 是过分的。（本博准备就此写一个产业分析主题《中国企业可能“赢利”的四种途径》）。价值投资的角度，长期看空银行地产股，是没有错的，而且，我相信目前 机构之中，这种观念也已经越来越深入人心，如何从银行地产股票中脱逃出仓位，是他们目前最根本的战略安排。尽管，战术上，可能阶段性做多银行、地产股。这 个认识过程，看来比预计的还要快，所以，大部分机构是有机会就减出银行、地产筹码。在他们把这两部分的仓位降到足够安全的程度，就象，本博一样^_^，以 前，新的上升段，是不会真正形成的。任何反弹，都是减仓兑现的机会。这就是我们的503大涨大卖策略，在熊市中赢利的根据。许多朋友对于许小年、谢国忠、 侯宁等2000，3000点过于恐惧，其实，那是针对这些大盘股而言的。
科大迅飞    9%
诺普信        9%
拓日新能    8%
歌尔声学    7%
威华股份    7%
彩虹精化    7%
中国远洋    7%
金风科技    7%
北化股份    6%
大洋电机    4%
利尔化学    4%
北大荒        3%
华东数控    3%
澳洋顺昌    2%
帝龙新材    2%
濮耐股份    2%
九鼎新材    2%
怡亚通        2%
塔牌股份    2%
国统股份    2%
南洋股份    1%
合兴包装    1%
通产丽星    1%
启明信息    1%
东华能源    1%
武汉凡谷    1%
安妮股份    1%
现金      2%

小盘股的活跃，不会反映到指数上。如果是从中小板、500指数看，它的各个阶级累计强势非常明显，根本没有必要多虑。反弹仍没有结束，今天的回调，只是说明银行地产股外强中干。但是反弹确实没有结束。所以，静观待变就是了。今天只是小量减出了科大迅飞。基本上没有盈亏。

2008-07-31实盘

前两天“走赢大盘”，麻痹了我们的警惕。特别是昨晚美股显示二次探底成功，我还以为今天是怎么涨的问题。所以早盘根本没有任何应急措施。下午，随着张开绿 色大嘴的票子越来越多，我们面临着用什么填补的难题。把中小板以外的股票能抛则抛，江西铜业涨起来，解决了我们部分难题。除部分中国远洋，大盘股不得不一 一抛出，为小盘股补仓腾空仓位。但是对于后市过分乐观，也是此前一周多503波动机会越来越小，养成了没有严格按照503要求入货的惯性，接连补仓怡亚 通，诺普信，科大讯飞，川大智胜这些多日没有机会回补的目标股票，消耗了许多弹药。尾市留给503的操作时间很小，虽然很多股票破了警戒线，没有太大的成 交量和操作时间，让我们入货。最后，我们把资金回补了刚刚减仓的稀土高科，做了一次不赚钱的T＋0。这次离开中小板根据地的尝试，是大败亏输。除煤气化平 本，江西铜业有赚，北大荒微亏，中国远洋亏损10%。看来，我们在中小板以外套用中小板的成功经验，很需要重新考虑投资方法。原因在于，相对于中小板的补 仓量，中大盘股吞没资金的能力大了许多倍。这样，我们不得不在猴市中主动去捕捉走势，这是很难成功的。

今天减仓江西铜业(清),中国远洋，煤气化，濮耐股份；拓日新能,彩虹精化,利尔化学,科大迅飞,澳洋顺昌,川大智胜,威华股份,包钢稀土,南洋股份,怡亚通,国统股份,诺普信
塔牌股份,九鼎新材,东华能源。其中，最开心的是威华股份高位卖出的仓位，又在低位买了回来。今天惨亏超过5%，资产负债比升到48%，目前仓位仍是100%。
科大迅飞    10%
彩虹精化    8%
拓日新能    8%
诺普信        8%
歌尔声学    7%
北化股份    7%
金风科技    6%
利尔化学    5%
威华股份    5%
包钢稀土     4%
中国远洋    3%
怡亚通        3%
煤气化        3%
华东数控    3%
澳洋顺昌    3%
塔牌股份    2%
川大智胜    2%
帝龙新材    2%
国统股份    2%
九鼎新材    2%
南洋股份    2%
武汉凡谷    1%
大洋电机    1%
合兴包装    1%
濮耐股份    1%
启明信息    1%
通产丽星    1%
东华能源    1%
安妮股份    1%
东力传动    1%

今天的行情应该是阶段低位见底行情。这样说，是因为没有明显的的板块领跌，每人50大板谁也跑不掉。小道消息上，据说是油价上调，那当然是要普跌。但是，偏偏中石化也是大跌，这样就不容易不理解了。总之，我觉得目前再有另一轮大跌的可能性并不大，当前，仍然选择坚守。

20089-10-30实盘

今天我们仍是基本平本。换言之，大大走输大盘，包括中小板。这是近日来罕见的情况。主要减仓品种是川润股份，西仪股份,拓日新能,威华股份,清仓浙富股 份。减仓的几个品种是近来显得特别弱一点，换股需要钱时，就势减多了点。浙富是因为目前电力需求大幅下降，浙富的日子好不到那里去。趁着股价平稳也需要 钱，就先减出来。

大量增加了中铁二局。但是机械性买入，出了一个重大的故障，它逢低自动买入了大跌的稀土高科，而且仓位偏重。另外，天宝股份则是跟进买入，增加了大量的仓位。

中铁二局    7%
川润股份    6%
诺普信    5%
中国南车    5%
美邦服饰    5%
水晶光电    5%
绿大地    4%
怡亚通    4%
利尔化学    4%
西仪股份    4%
拓日新能    4%
天宝股份    4%
川大智胜    3%
大洋电机    3%
澳洋顺昌    3%
北化股份    3%
彩虹精化    3%
金风科技    3%
威华股份    3%
启明信息    3%
武汉凡谷    3%
拓维信息    2%
包钢稀土    2%
华东数控    2%
上海莱士    2%
卫士通    2%
法因数控    2%
歌尔声学    1%
华昌化工    1%
恩华药业    1%
天威视迅    1%
东方雨虹    1%
科大迅飞    1%

2008-9-11 我们在台风眼

今日股市：我们在台风眼
今天我们继续坚持两周来的战术，仍然相当成功。大部分股票都有所减仓，逢大跌就加仓赚股票，大大增加了法因数控、东方雨虹、陕天然气的仓位。而且，今天做 T+0很容易，包括北大荒，怡亚通，浙富股份，川大智胜这几只股票，T＋0的比例都很有一点的。全天略有亏损。不过呢，比起今天全盘环保，咱们可是几天来 第一次走赢大盘啊！还是知足常乐吧！仓位99%。法因数控赚股票赚成了第一重仓股。
法因数控    8%
诺普信    8%
东方雨虹    7%
歌尔声学    7%
科大迅飞    6%
金风科技    5%
利尔化学    5%
怡亚通    4%
北大荒    4%
澳洋顺昌    4%
浙富股份    4%
陕天然气    3%
美邦服饰    3%
卫士通    3%
北化股份    3%
威华股份    3%
彩虹精化    3%
天宝股份    2%
华东数控    2%
塔牌股份    2%
川大智胜    2%
武汉凡谷    2%
大东南    1%
濮耐股份    1%
拓日新能    1%
合兴包装    1%
启明信息    1%
绿大地    1%
通产丽星    1%
升达林业    1%

所谓的大小非，如果这些朋友做过投行业务，就知道对小盘股根本不成问题。象东方雨虹，整家公司全买下来，才一千多万美金。要知道，现在随便一家有独特业 务、营业业绩的公司，投行估值都在2000万美元以上。类似这样的公司还有几家。我们的一家分公司就是业绩比这些公司差得远了，还拿了雷曼兄弟2000万 美元VC投资。所以这类公司一亿几千人民币的高科技产业，就算全部私有化，也完全可以找到VC投资。过分考虑某些非的持股价比我们便宜，是自已吓自已。不 过先此声明，这种情况，对大盘股不适用。

调整可能时间换空间4－8周

昨天打球净吞四蛋，阿拉侧卫，无斩获，中途换下场。聚餐后和家人温泉渡周未，宿醉无言。补发博文，抱歉。

对于后市，笔者没有谢国忠那样悲观。尽管，笔者完全相信，后市会有一次十年冰河时期，或者是失去的二十年。问题是，我们不清楚中国和美国，还有多少脂肪，可以承受得起再喝一次毒酒。明知泰坦尼克必然沉入大海，但是只要我们仍在这条船上，就不能跳得太早，也不能跳得太迟，要《HOLD ON》 。否则，一定会在冰海里淹死。这是笔者目前还重仓的原因。估计在一段时间内，都不会空仓。这个位置在目前是不会马上直落创新低的。中线来说，上升空间要大于下跌空间。如果手上的股票是上涨不太多的，并不必进进出出的浪费手续费。

中线上，在上涨半年后，出现4－8周的调整，笔者并不认为是什么大不了的问题。有朋友说“跌不下去”，其实反过来也是涨不起来。关键确实就在于成交量，放不大。也就是说，资金不认可目前的调整强度。这是基金比较尴尬的处境。市场现在不是没有钱，却是没有筹码。而基金手中 银行地产股，又谁都知道推不动的。至少不能长期持有。或者一些朋友没有听清楚，“市场缺筹码”。您不妨注意一下，目前信贷宽松，但是在市场中，稍好的股票，基金占去了三分一到三分二的筹码。试问资金怎么入货呢？

所以市场跌一跌，入场的资金马上就多起来，股票马上就活跃起来。放在几个月前，笔者会说，仍然是基金重仓的大盘股走不动，还是小盘股走得起来。不过现在已经对了很久了。再对下去，差价确实有点夸张。这时也就需要一些题材作衬托。所以笔者说，《后市可能要炒亏损了》。而事实上，从市销比看估值水平，这些“亏损股”并不是垃圾股。反而是很好的优质股。无论如何。尽管市场暂时不缺资金。但是，如果不调整足够的强度，资金就不敢入市，入市的不敢拉抬。这点从成交量能否持续放大，可以看出来。本博就是这个意思。

今天的成交量没有放大。显然，没有经过一次较明显的回落，除欠涨的个股会瞅空补涨以外，资金不会主动入市。基金仓位60%，几天里没有明显的动作。基金实际上对中小盘（非板）个股多有补仓。短线后市似将是热点。但是大盘股推动，基金既没有信心，也没有资金。增发很可能是银行信贷借定向增发，经大股东入市套现的形式。负担最终转到基金身上。利空。

昨天小量进出，主要是补仓了锡业股份。另外逢低回补了少量的绿大地，东方雨虹，卫士通；减仓渝三峡，怡亚通，武汉凡谷，利尔化学，上海莱士，科大迅飞，新华都，澳洋顺昌，天威视迅，大东南，法因数控。仓位微降1%，目前仍然是今年赢利最高点。
伊利股份 7%
山东黄金 6%
金风科技 6%
锡业股份 5%
渝三峡 5%
怡亚通 4%
恩华药业 4%
天宝股份 4%
三全食品 3%
西仪股份 3%
武汉凡谷 3%
川润股份 3%
水晶光电 3%
歌尔声学 3%
诺普信 3%
独一味 3%
一致药业 3%
上海莱士 3%
利尔化学 3%
东力传动 3%
美邦服饰 3%
川大智胜 2%
卫士通 2%
新华都 2%
科大迅飞 2%
绿大地 2%
东方雨虹 2%
华东数控 1%
启明信息 1%
威华股份 1%
北化股份 1%
澳洋顺昌 1%
大东南 1%
天威视迅 1%
法因数控 0.5%
资金     5%

后市，急跌反而是好事。不过2500点的空间在目前的中短线基本面条件下，不足以通过打压权重股制造恐慌。所以笔者倾向于调整是时间换空间。时间4-8周。

再说甲型流感对人体几乎无害

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5563a64d0100czop.html

前文《甲型H1N1型流感对人体几乎无害》当时已经着笔从黑死病说起，一直到西班牙流感“死亡多少千万”是不准确的。这样还将涉及到1957-1968年的流感流行。后来一想，短文而已，无谓变成流行病学普及篇。也就删去几句话，嘎然而止。《甲型H1N1型流感对人体几乎无害》是笔者多位美日传染病学家，（注意他们不仅仅是医学专家），采纳这些人的共同观点：“甲型H1N1毒性被高估了”。目前住院病例死亡率是1.2%。

持该观点的传染病学专家至少有：

日本国立传染病研究所流感病毒研究中心主任田代真人

美国疾控中心首席流感专家考克斯博士

美国疾控中心首席流感专家舒克特博士

墨西哥国家传染病学会鲁伊斯博士

事实上，就算是1918年的流行死亡人数也是高估的。“最保守的2000万死亡”也没有得到任何人口统计学方面的证据。严肃的流行病学术报告中，都避免引用“死亡估计是多少万”。学术的目的不是为了吓唬人。除非世卫组织希望能引起社会的注意。因为，可用的证据只能是“住院病例中的死亡率”，流感一般在1%-10%，sars是巨毒的，死亡率一度30%。

非专业的传媒人士常常混淆了这几个数字的含义。笔者提供这样的范围概念澄清，（感染者A>发病者B>住院者C），而住院者的死亡率是“xx%”，是循证医学的实证。现在明白所谓的多少千万死亡估计是从何而来的吗？想想看，使用（A*死亡率）是不是远远超过(C*死亡率）。这就是传说的由来。西班牙流感真实的死亡人数，可能只有一两百万，甚至更少。

事实上，来自世卫的官方消息：“甲型流感患者无需抗病毒治疗”，“绝大部分患者无需服药自行康复”……，不知传媒人有没有注意？

今天股市行情

整个行情反似反弹过程中，实际上很可能在构筑一个为周期4－8周的头部。估计还会有一到两次的上行。但是除非放量突破平台，否则头部阴影会越来越清晰。当前逢高减仓应是首选。少量补仓三全伊利新华都，减仓东方雨虹，法因数控，天威视迅，华东数控。今天微亏。仓位保持96%。没有找到很好的减仓良机。

伊利股份 7%
山东黄金 6%
金风科技 5%
渝三峡 5%
怡亚通 4%
恩华药业 4%
天宝股份 4%
锡业股份 4%
武汉凡谷 3%
三全食品 3%
西仪股份 3%
水晶光电 3%
利尔化学 3%
歌尔声学 3%
川润股份 3%
诺普信 3%
独一味 2%
一致药业 3%
上海莱士 3%
东力传动 3%
美邦服饰 3%
卫士通 2%
新华都 2%
川大智胜 2%
科大迅飞 2%
绿大地 2%
东方雨虹 1%
华东数控 1%
启明信息 1%
威华股份 1%
澳洋顺昌 1%
北化股份 1%
大东南 1%
天威视迅 0.5%
法因数控 0.5%
资金 4%

大盘股普跌，大家松了一口气，小盘股又开始活跃。基金操纵的煤炭股更勇敢。有基金在表演，民间游资似乎显得特别理性。这次，“恶性投机”，怎么着也不就应该照民资脑袋扣了吧？

中医争论；大盘还没有走出调整的阴影

看到本博关于中医的争论了。一些喜欢中医的朋友可能没有搞明白西医是什么。大概以为西医是一种理论吧？呵呵，你们错了。中医是一种理论，西医是一种方法。西医是一种检验医的药的治的疗效的方法，目的是为《引进医疗保险作为第三方支付的手段》。 西医才不管你是什么理论，中医也罢，神医也罢跳大神也罢，反正通过它的三重双盲检验标准就认你的疗法。三重双盲不是医学概念，是数学统计概念。所以一些人如果声称“中医理论西医不能检验”，那就等于判了中医死刑。

一些朋友总是不开窍！

实际上，笔者在上文《引进医疗保险作为第三方支付的手段》中说得很清楚，中医拥护者不应该为专治统制者为虎作伥！中医拥护者不应一心贿赂专治权力者，让中医成为“国家特权医疗”的一部分。中医拥护者争取中医利益最大化的方式，应该相反：让西医也退出国家特权医疗体系！完全市场化！那么无论中医是不是在西医眼中的科学，至少，中国的患者认它！中国患者也就有钱看中医。因为国家医疗不在占有公民权益了！

根本不可能有比笔者主张更好的中医行业待遇了。一些朋友真的不开窍！

今天我们按照预先的理解找机公出货，准备后市还有一次下跌。减仓山东黄金,卫士通,一致药业,水晶光电,渝三峡,北化股份；补仓金风科技,武汉凡谷,伊利股份。仓位仍然保持在96%，净值增加1%，回复到上周末的水平。

山东黄金 7%
伊利股份 6%
金风科技 6%
渝三峡 5%
怡亚通 4%
恩华药业 4%
天宝股份 4%
锡业股份 4%
武汉凡谷 3%
川润股份 3%
西仪股份 3%
水晶光电 3%
三全食品 3%
利尔化学 3%
歌尔声学 3%
上海莱士 3%
诺普信 3%
独一味 3%
一致药业 3%
东力传动 3%
美邦服饰 3%
卫士通 2%
川大智胜 2%
科大迅飞 2%
新华都 2%
绿大地 2%
东方雨虹 1%
华东数控 1%
启明信息 1%
威华股份 1%
法因数控 1%
澳洋顺昌 1%
北化股份 1%
天威视迅 1%
大东南 1%
资金    4%

控盘庄家近来似乎找到了对付我们的办法，那就是尾市急打急拉。这样我们就无法匆容增加买卖盘了。象卫士通今天尾盘的急拉，把我们预设的卖盘全部打光，却不能因涨加码。这种走法，估计明天是要跌回来的。以前绿大地也试过如此的做法，这样跌回来，我们却不见得会追跌。

大盘经过一天的修复，成交量有所增长，不象昨天那样难看了。如果能够继续保持中小盘的成交量温和增长，后续调整可能就结束了。但是考虑到苏宁电器的涨幅占了一大部分。笔者继续保留昨天的看法，调整时间可能被预期的长。